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Jul 16, 2023

Columna: Las importaciones chinas de los principales productos básicos pierden algo de fuerza en julio

Empleados trabajan en una fundición de cobre en Yantai, provincia de Shandong, China, 26 de abril de 2023. REUTERS/Siyi Liu LAUNCESTON, Australia, 8 agosto (Reuters) - Las importaciones chinas de importantes materias primas perdieron impulso en

Los empleados trabajan en una fundición de cobre en Yantai, provincia de Shandong, China, 26 de abril de 2023. REUTERS/Siyi Liu

LAUNCESTON, Australia, 8 ago (Reuters) - Las importaciones chinas de importantes materias primas perdieron impulso en julio, en una nueva señal de que la segunda mayor economía del mundo está luchando por impulsar un debilitado crecimiento.

China es el mayor comprador mundial de petróleo crudo, cobre y mineral de hierro, y las importaciones de estas materias primas clave tuvieron un desempeño inferior en julio.

Las importaciones de petróleo crudo cayeron a 43,69 millones de toneladas métricas en julio, equivalente a 10,29 millones de barriles por día (bpd), un 18,8% menos que los 12,67 millones de bpd de junio.

Si bien las importaciones de junio fueron las segundas más altas registradas, el resultado de julio fue el más débil desde octubre del año pasado en términos de barriles por día.

Las importaciones de cobre en bruto y productos de cobre fueron de 451.159 toneladas métricas en julio, ligeramente más que las 449.648 de junio, pero un 2,7% menos que en julio de 2022, según datos publicados el martes por la Administración General de Aduanas.

En los primeros siete meses de 2023, las importaciones de cobre de China cayeron un 10,7% a 3,04 millones de toneladas métricas.

Las importaciones de mineral de hierro cayeron a 93,48 millones de toneladas métricas en julio, un 2,1% menos que los 95,52 millones de junio.

Durante los primeros siete meses del año, las importaciones de la materia prima clave del acero fueron de 669,46 millones de toneladas métricas, un 6,9% más que en el mismo período de 2022.

Sin embargo, la fortaleza de principios de este año estuvo relacionada en gran medida con la opinión entonces predominante en el mercado de que China estimularía con éxito su economía y reactivaría la industria de la construcción con uso intensivo de acero.

Esta narrativa ahora se ve cuestionada por una serie de cifras económicas débiles, la última de las cuales fue una caída del 14,5% en las exportaciones en julio, peor que la caída esperada del 12,5% y la caída del 12,4% en junio.

Otro factor a considerar al evaluar las importaciones de mineral de hierro son las crecientes exportaciones de productos de acero de China, con envíos que aumentaron un 9,6% interanual en julio a 7,31 millones de toneladas métricas, y las exportaciones durante los primeros siete meses aumentaron un 27,9% a 50,89 millones.

La excepción a la tendencia más suave de las principales importaciones de materias primas en julio fue el carbón, con llegadas de 39,26 millones de toneladas métricas, un poco menos que los 39,87 millones de junio, pero un 67% más que julio del año pasado.

Durante los primeros siete meses del año, las importaciones de carbón de China ascendieron a 261 millones de toneladas métricas, aproximadamente un 86% más que en el mismo período de 2022.

Si bien el año pasado fue inusualmente débil para las importaciones de carbón, la fortaleza en lo que va de 2023 está relacionada con la creciente demanda de energía térmica en medio de una escasez de generación hidroeléctrica.

Las altas temperaturas del verano han impulsado la demanda de electricidad y la caída del precio del carbón térmico transportado por mar en los últimos meses ha hecho que las importaciones de carbón sean competitivas con los suministros internos.

La fortaleza de las importaciones de carbón es en gran medida resultado de un conjunto de circunstancias internas que tienen poca correlación directa con el estado general de la economía de China.

Los resultados más débiles para las importaciones de petróleo crudo, cobre y mineral de hierro en julio encajan más con la visión de que la economía de China está luchando por impulsar el crecimiento.

El petróleo crudo será el producto más interesante a tener en cuenta, dada la fortaleza de las importaciones en el primer semestre.

Es demasiado pronto para decir si el desempeño de las importaciones de julio fue simplemente un problema antes de una reanudación de la fortaleza, pero hay varios factores que vale la pena observar en el mercado del petróleo.

La primera es que el impacto del aumento de los precios de las últimas semanas sobre las importaciones de China no será evidente en los próximos meses, dado el desfase entre el momento en que se compran los cargamentos y el momento en que se entrega el petróleo.

Esto significa que las importaciones de julio se organizaron en gran medida en un momento en que los precios mundiales del crudo estaban cerca de su nivel más bajo en lo que va del año, con los futuros del Brent cayendo a poco más de 70 dólares el barril a principios de mayo.

Dado que el Brent cotiza actualmente alrededor de 85 dólares por barril, las refinerías de China podrían optar por echar mano de sus amplias reservas y recortar las importaciones en los próximos meses, una medida que socavaría las expectativas del mercado de una fuerte demanda china en el segundo semestre.

China añadió poco menos de 1 millón de bpd a los inventarios en la primera mitad del año, según cálculos basados ​​en cifras oficiales de importaciones de crudo, producción nacional y procesamiento de refinerías.

Esto significa que las refinerías chinas tienen opciones para utilizar el crudo almacenado si consideran que el costo de las importaciones ha aumentado demasiado o ha aumentado demasiado rápidamente.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor, columnista de Reuters.

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Clyde Russell es columnista de energía y materias primas de Asia en Reuters. Ha sido periodista y editor durante 33 años cubriendo todo, desde las guerras en África hasta el auge de los recursos y sus luchas actuales. Nacido en Glasgow, ha vivido en Johannesburgo, Sydney, Singapur y ahora divide su tiempo entre Tasmania y Asia. Escribe sobre las tendencias en los mercados de materias primas y energía, con especial atención en China. Antes de convertirse en periodista financiero en 1996, Clyde cubrió guerras civiles en Angola, Mozambique y otros puntos conflictivos africanos para Agence-France Presse.